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4月，山西中小煤矿复工，焦煤供给增加。需求方面，焦企亏损，主动采购意愿较低，目前仍以消耗库存为主。另一方面，焦企环保限产也将利空焦煤需求。总体来看，焦炭价格上行将带动焦煤走强，但焦煤基本面支撑较弱，走势弱于焦炭，建议区间操作。一、焦炭焦煤期货行情回顾

岁月静好的2000年。2000年时，全国的消费水平整体比较接近，虽然东部已经体现出了高收入带动了消费的迹象，但整体上看，东部、中部、西部、东北地区的消费差异不大。那一年，全国人均消费支出4998元，东部地区人均消费支出6293元，高出全国人均消费的1295元中有571元用在了食品烟酒消费中、183元用于教育文化娱乐、169元用于生活用品及服务、132元用于交通通信。那个年代，居住和医疗保健是消费支出差异最小的项目之一。那一年，东部地区还在努力赚钱吃饭，中部地区用在居住上的消费超过全国平均水平2个百分点，西部地区的衣着消费略高于全国平均水平，差异最大的是东北地区，在生活用品方面的消费低于全国平均水平，但衣着和医疗保健的消费却明显偏高。

图：港口焦炭库存（单位：万吨）数据来源：WIND、国信期货研发部图：焦企焦炭库存（单位：万吨）数据来源：WIND、国信期货研发部钢厂方面，3月焦炭库存维持平稳。截至4月27日，国内大中型钢厂焦炭库存可用天数10天，较上月初持平。图：国内大中型钢厂库存可用天数（单位：万吨）

下半年多次连续暂停逆回购，并非取向转变连续暂停逆回购已非首次，下半年有四次连续暂停逆回购操作。自从7月5日降准释放7000亿元流动性后，央行已经4次连续多日暂停逆回购操作。（1）7月20日至8月15日，连续19天暂停逆回购操作，期间新作5020亿元1年期MLF操作；（2）8月22日至9月11日，连续15天暂停逆回购操作，期间新作1490亿元1年期MLF和1000亿元3个月国库现金定存操作；（3）10月18日至9月26日，连续17天暂停逆回购操作，期间降准置换MLF到期后释放7500亿元流动性；（4）10月26日到11月23日，连续21天暂停逆回购操作，流动性持续回笼。

积木盒子CEO谢群对网贷之家表示，提示函的第一点就是针对计划类出借方式，切中时弊。在市场流动性缺乏的极端情行下，该类产品大概率无法依靠债权转让在约定时点完成退出，从而给普通投资人带来体验困惑，甚至误解为平台出现了兑付风险，进一步造成不必要的担心扩散。在此极端事件频发之时，这种紧张效应原不应该是平台作为点对点交易的中介身份带来的，虽然它在行业平稳时期的确给了出借人很大的便利。在下架这种定期类理财产品后，我们相信平台上除了仍有部分符合出借人偏好的项目之外，也会开发出以其他不造成强退出预期的出借管理工具。

而且，2018年以来，陶氏、巴斯夫、宣伟、阿科玛、埃克森美孚、壳牌集团等巨头相继增加在华项目投资，占领了龙头园区的空间和市场。虽然在中美贸易摩擦升级的情况下，石油等大宗商品价格不确定因素陡增，对中国石化行业，特别是对石油、天然气、高端合成材料和精细化学品的进出口造成影响。但多家外资化工企业均表示，中美贸易战会有一些短期的影响，但是“我们相信中国的政府会继续来执行一致的政策，确保中国经济持续发展，我对此感到非常有信心”，并且在《外商投资法》等积极因素的影响下，“以后会有更多百分之百的外资”。